クラブ売却と財務状況

セビージャFCは現在、歴史的な岐路に立たされており、大株主やアドバイザーたちがオフィスで繰り広げる動きが、ピッチ上の出来事と同等かそれ以上に重要になっています。セルヒオ・ラモスが率いるグループとのクラブ売却交渉が土壇場で決裂したことで、クラブの時間は危険なほど長引いており、セビージャニズモの関心はクラブを支える複雑な財務構造に集中しています。

現在のセビージャFCの総負債は、2026年6月30日の決算時点で1億7900万ユーロ（LaLiga Impulso/CVCの資金を除く）に達すると予測されています。この負債は一枚岩ではなく、目的も債権者も全く異なる2つの戦略的な枠組みに分かれています。

1つ目は、2024年3月に契約された1億800万ユーロのシニア債です。これは期間10年、金利は約6%で、ゴールドマン・サックスが直接の貸し手ではなく、米国のトップレベルの年金基金や保険会社が資金を提供しています。

2つ目は、7000万ユーロの劣後参加型ローンであり、ここでゴールドマン・サックスが直接の債権者として登場します。これは2025年10月に実行されたもので、満期10年、年利10%未満で、クラブの営業成績に応じた変動報酬が設定されています。この仕組みは、論争の的となる「テコ（パランカ）」に頼ったり、選手、スタジアム、スポーツシティの土地といった戦略的資産の必死の売却を避けつつ、クラブに安定をもたらすために特別に設計されたものです。

このゴールドマン・サックスの劣後参加型ローンは、スペインの商法およびUEFAとLaLigaの規定により「純資産（エクイティ）」として計上できるという、最も無視されがちだが極めて重要な法的な特徴を持っています。これにより、2023-24シーズンに-8200万ユーロ、2025-26シーズンに-2500万ユーロと推定される累積赤字による法的な会社解散の危機からクラブを救っており、2026年6月30日時点での計算上の純資産は1億ユーロを超えると予測されています。数年間の据え置き期間を経て、現在このローンの返済を開始しなければならない時期に来ています。

一部で噂されていた「ゴールドマン・サックスが負債を株式に転換してクラブのオーナーになる」という話は、売却に関わる一部の株主が意図的に流したデマであり、このローンは資本に転換できない純粋な資金調達手段であることが確認されています。買い手は論理的にこのローンも引き継ぐことになります。

現在の経営陣は、いかなる買い手に対しても売却の必須条件として8000万ユーロの資本増資を求めています。セルヒオ・ラモスが提案した1億2000万ユーロではなく8000万ユーロである理由は、LaLigaの経済統制ルールにあります。内部報告によると、8000万ユーロを超える資金を注入しても、トップチームのサラリーキャップに直接変換される割合に制限があるため、資金がピッチに反映されず金庫に留まるだけで無駄になるとされています。この8000万ユーロがあれば、ゴールドマン・サックスの劣後ローンを全額返済することが可能になります。

セルヒオ・ラモスのグループとの交渉は、土壇場での予期せぬ数字の変更に対する不信感から大株主の家族が拒否し、5月31日の独占交渉期間終了をもって決裂しました。ラモスは6月1日にセビージャのホテルで大規模な記者会見を開き、いかなる合意も破っておらず、最初のオファーを少し適応させただけだと説明し、交渉再開の扉を開いていました。その後、ラモスはマドリードのメトロポリターノ・スタジアムで行われたバッド・バニーのコンサートに出席し、ハビエル・バルデムやペネロペ・クルスと楽しむ姿をSNSに投稿しました。彼が先週投稿した"soon"というメッセージはクラブ買収のことではなく、このコンサートを指していたと見られています。

ラモスへの扉が閉ざされた今、現在の大株主たちは机上にある他の7つのオファーを検討し、そのうち4〜5つを進めようとしています。1ヶ月半以内に譲渡プロセスを完了させるため、今週中にも重要な動きがあることを期待して、事態を秘密裏に進めています。

財務計画としては、2026-27シーズンに収支の均衡（ブレークイーブン）を達成することを目指しており、トップチームの人件費は2億ユーロから現在の8000万ユーロまで削減され、クラブの経常収益で維持できる持続可能なレベルになるはずです。しかし、ファンの忍耐は限界に達しています。 (via Estadio Deportivo, ElDesmarque)

セビージャ救済の大規模デモ

クラブの不確実で不安な経営状況に対し、クラブ内部の誰も公の場で説明を行わない中、ファンは座視するつもりはありません。サンチェス・ピスフアンの外のモザイク画前で連日行われている抗議集会に加え、小株主連合（Accionistas Unidos）、ウルトラスのビリス・ノルテ（Biris Norte）、セビジスタ・サン・フェルナンド・ペーニャ連合（Federación de Peñas Sevillistas San Fernando）が公式に「セビージャを救うための大デモ」を呼びかけました。

1995年8月の記憶に残るデモをモデルにしたこの行進は、来週6月18日（木）の20:30にネルビオンのスタジアムのゴル・スール前広場から出発します。ルートはエドゥアルド・ダト通りとメネンデス・ペラヨ通りを通り、ムリージョ公園とサン・フェルナンド通りを抜けて、セビージャのファンが重要な祝績を祝う伝統的な場所であるプエルタ・ヘレスで終了します。今回は市庁舎周辺の工事のため、昨年デル・ニド・カラスコ会長の退陣を求めて3500人（主催者発表1万人）が集まった時のように、ラス・セタス・デ・ラ・エンカルナシオンからプラサ・ヌエバの市庁舎までは行きません。

デモの公式スローガンは『君たちでも君たちのお金でもない、これはセビージャ・フットボール・クラブだ』です。発表された声明では、外国の投資ファンドへの売却作戦が滑稽な失敗に終わったことを嘆き、解決策を見出すための3つの緊急措置を強く求めています。それは、現在の取締役会の即時総退陣、合意に基づく統治機関の設立、そしてSAD（スポーツ株式会社）が解散事由に陥るのを防ぐための必須の資本増資です。

小株主協会は大手ファミリーを『ハゲタカ』と呼び、経済的利益のためだけに結託しクラブから血を流させていると非常に厳しい言葉で非難しています。声明は次のように締めくくられています。『破滅的なスポーツおよび経済状況からセビージャ・フットボール・クラブを救うため、クラブのカテゴリー維持の決定的な要因となったファンが再び立ち上がらなければならない。我々はクラブの歴史において歴史的、危機的、そして超越的な瞬間にいる。これまでセビージャニズモの感情とは無縁の投機家たちがいなかったセビージャFCを我々に残してくれた数世代の遺産を守る時だ。ビバ・セビージャ！』。 (via Estadio Deportivo)